АйПиОнистам - ГААП не обязательно

Варька

Америка решила отменить US GAAP
// Иностранным эмитентам разрешат использовать международные стандарты отчетности
Ъ

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла предварительное решение отменить одно из основных требований, предъявляемых к иностранным компаниям, выходящим на американский рынок: в среду члены SEC проголосовали за отмену правил предоставления иностранными эмитентами финансовой отчетности в соответствии со стандартами US GAAP. Однако иностранные, в том числе и российские, компании давно уже волнует на GAAP, а слишком жесткие требования, предъявляемые SEC к стандартам корпоративного управления.

В среду комиссары SEC в ходе голосования приняли промежуточное решение отменить для иностранных компаний необходимость подготовки финансовой отчетности по стандартам US GAAP. В течение ближайших 75 дней будут приниматься комментарии со стороны заинтересованных участников рынка. После этого будет проведено повторное голосование. Таким образом, SEC реализует план по признанию международных стандартов отчетности (МСФО) к 2009 году, который активно обсуждается с марта этого года. "Изменение правил станет существенным шагом к единому набору международно признанных стандартов,– полагает глава SEC Кристофер Кокс.– Эти правила позволят инвесторам по всему миру проводить более точные сравнения между компаниями".

В последние годы эмитенты, выходя на зарубежный рынок, предпочитают размещаться на London Stock Exchange (LSE). По данным аналитического агентства Thomson Financial, в 2006 году на LSE компании привлекли в ходе первичного размещения $51,2 млрд, а объем IPO на NYSE составил $29,2 млрд. Эксперты объясняют это тем, что в Великобритании действуют более либеральные требования к эмитентам, в то время как в США в 2002 году была принята поправка Сарбейнса–Оксли. Этот закон требует внедрения в корпорациях систем внутреннего контроля, в связи с чем возникает необходимость привлечения квалифицированных консультантов. Только на поддержание функционирования таких систем компании тратят ежегодно порядка $500 тыс. А за предоставление неточной финансовой отчетности руководство компании, согласно тому же закону, может быть привлечено к уголовной ответственности.

По мнению представителей SEC, введенная накануне поправка поможет американским биржам отвоевать долю рынка у конкурентов. "Разрешение иностранным компаниям применять международные стандарты отчетности сократит их расходы и привлечет их к размещению акций в США",– заявил главный бухгалтер SEC Конрад Хьюитт.

Однако сторонние эксперты более осторожны в прогнозах. В последнее время американские регуляторы неоднократно заявляли о намерении упростить требования к иностранным компаниям. "Шаги, предпринимаемые американскими регулирующими органами, осуществляются крайне медленно, а поэтому неэффективно,– отмечает директор отдела консультационных услуг по сделкам компании 'Эрнст энд Янг' Галина Шилина.– Вопрос об изменениях был поставлен в апреле 2005 года".

Российские компании также не будут стремиться выходить на рынок США и будут размещаться либо на российских биржах, либо в Лондоне. "Разрешение применения МСФО лишь незначительный шаг на пути упрощения требований",– отмечает главный аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. По его мнению, для того чтобы действительно привлекать эмитентов, американским биржам необходимо существенно снизить требования к правилам корпоративного управления. То есть, по сути, переписать закон Сарбейнса–Оксли.

НАИЛЯ Ъ-АСКЕР-ЗАДЕ

Мисима

да ну это америку с их сарбейнсом и прочей ерундой!! спохватились-)))

даешь фарнкфуртаммайн и пресловутый лондон!

Варька

угу

и вообще - РТС и ММВБ форева !!!!!!!!!!!!!!!!

РС в тему

Утвержден
Приказом Федеральной службы
по финансовым рынкам
от 27.04.2007 N 07-51/пз-н

ПЕРЕЧЕНЬ
ИНОСТРАННЫХ ФОНДОВЫХ БИРЖ, ВКЛЮЧЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ЦЕННЫХ
БУМАГ В КОТИРОВАЛЬНЫЕ СПИСКИ КОТОРЫХ ЯВЛЯЕТСЯ ОБЯЗАТЕЛЬНЫМ
УСЛОВИЕМ ДЛЯ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ЭМИССИИ РОССИЙСКИХ ДЕПОЗИТАРНЫХ
РАСПИСОК В СЛУЧАЕ, ЕСЛИ ЭМИТЕНТ ИНОСТРАННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
НЕ ПРИНИМАЕТ НА СЕБЯ ОБЯЗАННОСТИ ПЕРЕД ВЛАДЕЛЬЦАМИ
РОССИЙСКИХ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК
1. Нью-Йоркская фондовая биржа New York Stock Exchange
2. Насдак Nasdaq
3. Лондонская фондовая биржа London Stock Exchange
4. Токийская фондовая биржа Tokyo Stock Exchange
5. Евронекст Euronext Amsterdam, Euronext
Brussels, Euronext Lisbon,
Euronext Paris
6. Немецкая фондовая биржа Deutsche Borse
7. Испанская фондовая биржа BME Spanish Exchanges
8. Шанхайская фондовая биржа Shanghai Stock Exchange
9. Итальянская фондовая биржа Borsa Italiana
10. Северная фондовая биржа OMX Nordic Exchange
11. Швейцарская фондовая биржа Swiss Exchange
12. Фондовая биржа Торонто Toronto Stock Exchange
13. Шенженьская фондовая биржа Shenzhen Stock Exchange
14. Гонконгская фондовая биржа Hong Kong Stock Exchange
15. Корейская фондовая биржа Korea Exchange
16. Австралийская фондовая Australian Stock Exchange
биржа
17. Тайваньская фондовая биржа Taiwan Stock Exchange Corp.
18. Фондовая биржа Осло Oslo Bors
19. Американская фондовая биржа American Stock Exchange
20. Национальная Индийская National Stock Exchange India
фондовая биржа
21. Фондовая биржа Сан-Пауло Sao Paulo Stock Exchange

-=Паша=-

если уж в тему то вот -

Первой выходит X5
ФСФР запускает российские депозитарные расписки

Гюзель Губейдуллина
Анна Бараулина
Ведомости

22.06.2007, №113 (1887)

Фото: Д. Гришкин
На фото: Осенью колокол ММВБ зазвонит по иностранным эмитентам

Иностранные компании, которые ведут бизнес в России, смогут продать здесь свои акции. Осенью на российском фондовом рынке появится долгожданный инструмент — российские депозитарные расписки (РДР). Как стало известно “Ведомостям”, нормативная база для их выпуска готова, а первой компанией, которая сделает программу РДР, должна стать X5 Retail Group.

“Нормативная база для выпуска РДР полностью готова”, — сказал вчера “Ведомостям” замруководителя ФСФР Владимир Гусаков. По его словам, все приказы ФСФР приняты службой и все, кроме одного, зарегистрированы в Минюсте. Последний из них — изменения в положение об организаторах торговли — был направлен на регистрацию на днях.

Дать возможность иностранным эмитентам выпускать РДР — давняя мечта регуляторов рынка: сначала — ФКЦБ, а затем — ФСФР. Законопроект был готов уже весной 2005 г., а закон вступил в силу в январе 2007 г., но ни одного выпуска РДР еще не было из-за отсутствия подзаконных актов.

“Замечательно!” — радуется председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин, до недавнего времени возглавлявший ФСФР. Вьюгин всегда был ярым противником размещения иностранных холдингов с российскими активами за рубежом.

Гусаков ожидает, что первые РДР появятся в октябре; по его словам, уже есть эмитенты, которые планируют их выпускать, и первой может стать X5 Retail Group.

Директор по коммуникациям Х5 Геннадий Фролов подтвердил, что размещение компании на российской бирже планируется на вторую половину 2007 г. и состоится, как только будут запущены все необходимые механизмы. Финдиректор X5 Виталий Подольский добавил, что организаторы размещения уже выбраны, а размещаться будет допэмиссия на $1 млрд: часть — в Лондоне, часть — в России через РДР.

РДР воспользуются и другие российские компании.

Выпустить российские расписки обещает директор по связям с инвесторами группы компаний “Интегра” Андрей Мачанскис. По его словам, в проспекте эмиссии, размещенной в феврале на LSE, компания обещала инвесторам выпустить РДР, как только появится техническая возможность. “Мы можем стать одними из первых”, — говорит Мачанскис.

О планах разместить РДР рассказал также президент маркетинговой компании IMSG Грейг Тейн. В мае IMSG разместила на альтернативной площадке LSE 15% уставного капитала. “Мы ожидаем, что в России наши акции будут гораздо более ликвидны, ведь на развивающихся рынках у нас больше половины бизнеса и здесь нас знают гораздо лучше, чем в Лондоне”, — говорит Тейн. Тем не менее IMSG не хочет быть первой, желая посмотреть результаты других. “Скорее мы будем третьими или четвертыми”, — предполагает Тейн.

“Мы давно попросили ФСФР разработать законодательство, чтобы можно было выпускать такие бумаги”, — рассказывает председатель совета директоров “Евросети” Евгений Чичваркин. По его словам, “Евросеть” рассматривает возможность выпустить РДР в рамках IPO — вероятно, во втором полугодии следующего года.

“Если бы РДР можно было выпускать в 2005 г., мы бы отнеслись к этой возможности очень серьезно”, — уверяет вице-президент “Евраза” Ирина Кибина. Тогда “Евраз”, который зарегистрирован в Люксембурге, разместил на LSE 8,3% акций в виде GDR на $422 млн. Компания будет анализировать пакет документов, касающихся выпуска РДР, “особенно в части вопросов, лежащих на стыке взаимных требований законодательства России и Евросоюза”, а затем уже примет решение.

РТС постарается построить технологические решения в максимально короткие сроки, чтобы побыстрее дать рынку возможность торговать новыми инструментами, обещает предправления РТС Олег Сафонов. Он напоминает, что для этого бирже надо будет еще зарегистрировать изменения в правилах торговли в ФСФР. “Мы готовы к появлению РДР на российских биржах”, — сказал “Ведомостям” замгендиректора фондовой биржи ММВБ Геннадий Марголит.

Президент “Морган Стенли Банк” Райр Симонян уверен, что, если компании начнут выпускать РДР, это резко увеличит базу инвесторов — за счет иностранных инвесторов, которые сейчас не могут покупать российские акции, и российских управляющих компаний — и добавит рынку ликвидности.

(В подготовке статьи принимали участие Алексей Рожков, Мария Плис, Юлия Федоринова, Елена Медведева, Елена Виноградова, Андрей Панов.)

--------------------------------------------------------------------------------
Постоянный адрес материала: http://www.vedomosti.ru/newspaper/artic ... /22/127995

Мисима

2 Паша & All

давно пора уже запускать реальные ДР - российские расписки на акции российских же компаний.

с большой свободой условий таких ДР
с цивильным учетом прав на такие бумаги

LAWFIRM.ru

АйПиОнистам - ГААП не обязательно

Кто сейчас на конференции